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France : les ennuis recommencent... 19/06
Marchés : entre craintes et espoirs... 13/06
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"Quand la zone euro explosera..."
L'un des best-sellers des livres économiques en 2013
Le premier livre a avoir prévu la sortie de la récession dès février 2009
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Malheureusement, le combat continue...
Chômage en France, Grèce, euro, marchés, "Guérir la France La thérapie de choc" Tels sont les thèmes de l'émission "Direct Marchés", animée par Lucie Morlot, avec Marc Touati sur Boursorama et FinanceTV. A voir ou revoir ci-aprèsGood Morning Eco - 29 janvier 2015
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Comme chaque matin, retrouvez ci-après notre "Good Morning Eco" avec ses rubriques habituelles : « A la une ce matin… » (avec aujourd’hui : « Une Fed moins dovish qui inquiète les marchés », « Le chiffre du jour… », « En bref » et « A suivre aujourd’hui ». Bonne journée…
Alexis Tsipras a présenté son gouvernement. L’économiste Yanis Varoufakis, tenant de l'annulation de la dette grecque, se voit attribué le portefeuille des Finances. Comment va-t-il régler le problème de la dette grecque ? Athènes va-t-elle tenter de la renégocier ? Quelle est la marge de manœuvre d'Alexis Tsipras ? Voici "Le débat" sur France 24, animé par Vanessa Burggraf, avec Benjamin Coriat, co-fondateur du collectif des Économistes Atterrés, et Marc TouatiGood Morning Eco - 28 janvier 2015
Grèce, Zone euro, BCE, Loi Macron, "Guérir la France La thérapie de choc". Tels sont les thèmes abordés dans "Les Experts du soir" sur BFM Business. Une émission animée par Sébastien Couasnon, avec Béatrice Mathieu, rédactrice en chef adjointe de l'Expansion, Xavier Patrolin, président d'Albatros Capital et Marc Touati. A voir ou revoir ci-aprèsGood Morning Eco - 27 janvier 2015
Quel peut-être l'impact du plan de rachat d'actifs exceptionnel de la BCE sur notre pays? L'économiste Marc Touati, patron d'ACDEFI, qui vient de publier un essai sur les leviers de la croissance française (Guérir la France, La thérapie de choc, Editions du Moment), répond à la question sur lexpansion.lexpress.fr. A lire ci-après.Good Morning Eco - 26 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 24 janvier 2015
Une fois encore, Mario Draghi est entré dans l’Histoire cette semaine. Après avoir déjà sauvé la zone euro à trois reprises, puis abaissé le taux refi à 0,05 %, il vient donc d’enclencher le premier Quantitative Easing de l’UEM. Attention, cette injection de liquidités de 1 140 milliards d’euros sur un an et demi prendra du temps à agir sur l’activité et ne contribuera que modérément à la croissance eurolandaise. En effet, comme l’a souligné Angela Merkel avant même les annonces de M. Draghi, ce nouveau soutien monétaire ne doit pas faire oublier la nécessité de moderniser les économies de la zone euro et en particulier celle de la France. Car sans économie modernisée, pas de croissance forte. En attendant, ne boudons notre plaisir : la BCE a pris la bonne mesure et a déjà permis à l’euro de baisser nettement, atteignant même les 1,12 dollar. Ce n'est pas trop tôt : oui, la France et la zone euro ont besoin d’un euro moins fort. Ne l’oublions jamais : la dernière fois que la croissance a été forte dans l’Hexagone et dans l’UEM, c’était en 1999-2000, lorsque l’euro valait environ 0,90 dollar. À l’inverse, chaque fois que l’euro a dépassé 1,20 dollar, la croissance s’est effondrée. Attention cependant à ne pas aller trop loin, car un euro inférieur à un dollar pourrait également nuire à la crédibilité de l’UEM et susciter un mouvement de défiance à son égard. C’est d’ailleurs ce qui risque de se passer si les élections grecques relancent la crise de la zone euro. De plus, avec un euro trop faible, l’Allemagne pourrait de nouveau monter au créneau, aggravant le fossé qui la sépare de plus en plus de ses homologues. D’ailleurs, comme elle l’a montré en soulignant que la sortie de la Grèce de l’UEM était envisageable, puis en remontant les bretelles de Mario Draghi, Angela Merkel est vraisemblablement prête à aller au clash si la baisse de l’euro va trop loin. De quoi rappeler que la frontière entre le paradis et l’enfer est parfois bien mince...Good Morning Eco - 23 janvier 2015
Economic World - 22 janvier 2015
Décidément, ce début d’année 2015 s’avère déconcertant. Car brusquement, les règles du jeu de l’économie mondiale ont changé. Ce qui était encore vrai hier tend en effet à ne plus l’être aujourd’hui comme en attestent notamment la chute des cours du pétrole, le ralentissement marqué des émergents ou bien le retour du scénario grexit. Et dans ce monde totalement fou, on n’imaginait vraiment pas que la Suisse décide à son tour de tout chambouler, en abandonnant du jour au lendemain le cours plancher de sa monnaie face à l’euro…
Marc Touati était aujourd'hui l'invité de l'économie de Radio Classique pour parler de son nouveau livre et de la réunion historique de la BCE. Vous pouvez voir ou revoir l'interview ci-après.
Croissance. Dans son dernier essai, l’économiste au franc parler avance les 10 mesures pour sortir l’économie française de son marasme....". Lors de ses conférences données à Lyon lundi dernier et dans le cadre de la sortie de son nouveau livre, Marc Touati a accordé une interview au quotidien "Le Progrès". Vous pouvez la retrouver ci-après.Good Morning Eco - 22 janvier 2015
Good Morning Eco - 21 janvier 2015
Good Morning Eco - 20 janvier 2015
Good Morning Eco - 19 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 16 janvier 2015
Les horribles attentats de Charlie Hebdo et de l’hypercacher de la porte de Vincennes ont tristement rappelé deux évidences comportementales. La première est que, lorsque la sécurité des citoyens est menacée et a fortiori si elle ne paraît plus assurée, tout s’arrête. A commencer par l’activité économique. Ainsi, à côté du drame humain, ces évènements tragiques ont eu comme conséquence collatérale, l’effondrement de la consommation. La deuxième évidence est a priori plus optimiste puisqu’elle réside dans le fait que, devant le danger et l’adversité, les citoyens ont la capacité de se surpasser et de se serrer les coudes. C’est notamment ce qui a transparu lors de la formidable marche républicaine du 11 janvier. Mais attention, cet élan national pourrait déboucher sur deux effets pervers. D’une part, devant l’impératif sécuritaire, il pourrait être tentant pour les dirigeants du pays d’oublier la nécessité de moderniser notre économie et de la rendre plus féconde en croissance et en emplois. D’autre part, comme on ne cesse de l’entendre, ce triste contexte et la psychose qui en a suivi pourraient être utilisés pour encore augmenter la dépense publique. Aussi, ne nous voilons pas la face : La France est malade. Malade de son économie, malade de sa politique, malade de ses valeurs. Au point que de plus en plus de nos compatriotes et entreprises quittent le pays, favorisant un authentique phénomène d’exil ! Mais plutôt que de se contenter de décrire les maux de la France, comme le font trop d’économistes et autres depuis des années, j’ai préféré consacrer mon nouveau livre («Guérir la France La thérapie de choc » qui sortira le 22 janvier) à l’élaboration d’un programme de mesures économiques concrètes pour sauver notre « douce France ».Economic World - 16 janvier 2015
La convergence des politiques monétaires vers plus d’assouplissement était devenue une quasi-norme mondiale. Pourtant en 2015, les Etats-Unis vont dévier unilatéralement. L’amélioration considérable des conditions économiques de l’oncle Sam permet en effet d’anticiper avec une probabilité proche de l’unité un resserrement par la Fed de sa politique monétaire au cours de l’année. Mais rien ne sert de courir : forte de son expérience, Janet Yellen devrait en fait prendre tout son temps.Good Morning Eco - 16 janvier 2015
Baisse de l'euro et du pétrole: les choses vont-elles trop vite et trop fort ? Débat sur la question qui agite actuellement les marchés: QE or not QE ? Loi Macron, crise grecque. Tels sont les thèmes abordés dans les Experts, émission animée par Nicolas Doze avec Guillaume Dard, président de Montpensier Finance, Christian Poyau, président directeur général de Micropole, et Marc Touati. A voir ou revoir ci-après.Good Morning Eco - 15 janvier 2015
Good Morning Eco - 14 janvier 2015
Good Morning Eco - 13 janvier 2015
Good Morning Eco - 12 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 09 janvier 2015
Dès le 4 janvier, Angela Merkel a donné le ton de l’année 2015 : selon Der Spiegel, elle n’hésite plus à déclarer à qui veut l’entendre qu’« une sortie de la Grèce de la zone euro est quasiment inévitable si le chef de l'opposition Alexis Tsipras (gauche radicale Syriza) dirige le gouvernement après les élections » législatives du 25 janvier. Après la crise russe, les craintes sur le ralentissement de la croissance mondiale et l’effondrement des cours du pétrole, il n’en a pas fallu plus pour susciter un mouvement de panique sur les marchés boursiers internationaux. Et même si, dès le 6 janvier, Georg Streiter, porte-parole du gouvernement allemand, a tenté d’apporter un semblant de démenti, permettant aux indices boursiers de retrouver quelques couleurs, le mal est fait : la crise grecque est réactivée et celle de la zone euro avec. Pour ne rien arranger, l’Union Economique et Monétaire est officiellement retombée en déflation. En décembre, le glissement annuel des prix à la consommation a effectivement atteint - 0,2 %, un plus bas depuis septembre 2009. Pis, si le focus se porte pour le moment sur le danger grec, il ne tardera pas à se positionner sur les risques français...Good Morning Eco - 09 janvier 2015
Economic World - 08 janvier 2015
Agira, n’agira pas ? Telle est la grande interrogation des marchés en ce début d’année 2015. Il est ici bien évidemment question de la réunion de politique monétaire de la BCE du 22 janvier prochain. Face à la matérialisation du risque de déflation au mois de décembre, Mario Draghi se doit en effet d’annoncer des mesures additionnelles pour permettre un accroissement du bilan de la BCE. Mais les choses ne sont en fait pas si simples. Car les élections législatives grecques prévues le 25 janvier génèrent une incertitude quant à l’avenir même de la zone euro. Incertitude : certainement le mot pour cette nouvelle année. Et déjà, un mois de janvier qui s’annonce décisif...Good Morning Eco - 08 janvier 2015
J'ai le plaisir de vous présenter en exclusivité la couverture et la quatrième de couverture de mon nouveau livre "Guérir la France La thérapie de choc" qui sortira le 22 janvier. Plutôt que de sombrer dans le pessimisme maladif comme Zemour ou Houellebecq, ce livre propose des solutions claires et non-dogmatiques pour SAUVER LA FRANCE. Merci à toues et à tous pour votre fidélité.Good Morning Eco - 07 janvier 2015
Comme nous le faisons depuis une quinzaine d’années, dans un souci de transparence et de respect à l’égard de nos lecteurs et de nos clients, sans tomber dans l’autosatisfaction ni dans l’autoflagellation, voici le bilan de nos prévisions. Cette année encore, nous en sommes très satisfaits, puisque nous n’avons réalisé qu’une erreur majeure. Merci à toutes et à tous pour votre confiance et votre fidélité. Espérons que nous ferons aussi bien en 2015 et pourquoi pas encore mieux. Excellente année à toutes et à tous !Good Morning Eco - 06 janvier 2015
Politics - 05 janvier 2015
Exercice obligé et bien souvent inutile, les vœux présidentiels font partie de la tradition républicaine. Pour François Hollande, l’exercice était d’autant plus périlleux que les résultats sont loin d’être au rendez-vous notamment sur le plan économique. Pire, le pessimisme voire la résignation, anime une grande partie de nos concitoyens. Dans ce cas de figure, la tentation est forte de meubler et d’esquiver. C’est exactement ce qu’a fait le Président lors de sa brève allocution aux Français.Good Morning Eco - 05 janvier 2015
L'humeur de la semaine - 02 janvier 2015
Comme chaque début d’année, c’est à la fois l’heure des bilans et celle des perspectives. Avant de dresser nos prévisions 2015 (ce que nous ferons dans une semaine dans ces mêmes colonnes), commençons par la rétrospective synthétique de l’année 2014. Pour faire simple : cela aurait pu être pire, mais cela aurait aussi pu être mieux. En deux mots : 2014 a été une année tiède. Certes, la croissance mondiale est restée soutenue. Conformément à nos prévisions, elle a effectivement atteint 3,5 %, soit exactement sa moyenne de longue période (en l’occurrence de 1980 à 2014). La grande nouveauté de l’année 2014 sur le front de la croissance est qu’après deux années consécutives de baisse de son PIB (- 0,6 % en 2012 et - 0,4 % en 2013), la zone euro a enfin retrouvé le chemin de la progression de l’activité. Malheureusement, en dépit de cette amélioration, l'UEM continue de pâtir d’un chômage beaucoup trop fort, en particulier dans les pays du Sud, et apparaît désormais menacée par la déflation. En fait, si le bilan économique et financier de l’an passé est globalement positif, il n’en est pas moins dénué de scories et doit par là même appeler à la vigilance, notamment en matière de réformes structurelles qui ne sont toujours pas d’actualité dans notre douce France...Good Morning Eco - 24 décembre 2014
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Comme chaque matin, retrouvez ci-après notre "Good Morning Eco" avec ses rubriques habituelles : « A la une ce matin… » (avec aujourd’hui : « Cher père Noël… », « Le chiffre du jour… », « En bref » et « A suivre aujourd’hui ». Bonne journée…Good Morning Eco - 23 décembre 2014
Good Morning Eco - 22 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 19 décembre 2014
Disons-le, au risque de choquer : après l’angélisme qui prévalait sur les marchés boursiers depuis la fin de l’été, les turbulences de ces dernières semaines ne font que remettre les pendules à l’heure. En effet, qu’il s’agisse d’un Dow Jones proche des 18 000 points, d’un Dax à plus de 10 000 points ou d’un Cac 40 à 4 500 points, la flambée des grands indices boursiers internationaux commençait à devenir excessive. La crise russe est donc venue sonner le glas (du moins temporairement) de l’euphorie boursière, mais là aussi, les excès restent de mise. Certes, les arguments pour justifier la correction sont pléthores. Il y a tout d’abord et principalement l’effondrement de l’économie russe, puis du rouble. Cette « descente aux enfers » serait notamment le produit de l’embargo sur les produits russes lié au conflit ukrainien et surtout de la chute des cours pétroliers. Cette dernière constitue d’ailleurs le deuxième facteur explicatif de la déprime boursière puisqu’elle serait soi-disant annonciatrice d’un fort ralentissement de la croissance mondiale. D’où un troisième mobile : les risques accrus qui pèsent sur l’activité économique dans les pays émergents. Quatrièmement, la fin de la politique monétaire ultra-accommodante de la Fed apporte également son lot d’incertitudes, même si Janet Yellen s’est employée cette semaine à calmer le jeu. Enfin, élément récurrent depuis 2008, la zone euro continue de faire peur par au moins trois biais : une nouvelle crise politique en Grèce qui viendrait réactiver la crise de la dette publique, le maintien d’une croissance molle et l’approche de la déflation. Bref, compte tenu de l’ensemble de ces craintes, la baisse récente des marchés boursiers apparaît tout à fait logique et ne fait finalement que corriger une flambée qui était excessive. Mais, une fois la correction effectuée, il ne faudrait pas non plus « jeter le bébé avec l’eau du bain ». En effet, comme souvent, les marchés sur-réagissent et ne parviennent pas à prendre le recul nécessaire pour relativiser les dangers environnants...Good Morning Eco - 19 décembre 2014
Economic World - 18 décembre 2014
On pensait se diriger vers une fin d’année relativement paisible. Une trêve des confiseurs bien méritée qui devait nous permettre de reprendre des forces pour 2015. Mais c’était sans compter sur nos amis grecs. Encore eux ! A la surprise générale en effet, le premier ministre Antónis Samarás a convoqué des élections présidentielles anticipées qui ont finalement conduit le pays à une impasse gouvernementale. De quoi raviver le risque politique et donner de véritables sueurs froides aux marchés. Joyeux Noël et bonne fin d’année…Good Morning Eco - 18 décembre 2014
Good Morning Eco - 17 décembre 2014
Bonjour à toutes et à tous.
Good Morning Eco - 16 décembre 2014
Au sommaire : Les critiques sur la loi Macron, les enjeux de la dépense publique, Airbus, perspectives 2015. Avec : Gaspard Koenig, directeur du think tank Génération Libre, Jean-Marc Sylvestre, journaliste et Marc Touati - Les Experts du soir, du 10 décembre, présenté par Sébastien Couasnon, sur BFM Business. A voir ou revoir ci-après...Politics - 15 décembre 2014
Rien ne se passe vraiment comme prévu pour Nicolas Sarkozy… Son élection à la présidence de l’UMP avec 64,5% des voix est loin d’être un succès et peut même être considérée comme un échec tant les attentes étaient fortes. Il est vrai que nous sommes loin des 80% qu’il avait réalisés en 2004, et le fougueux Nicolas Sarkozy a aujourd’hui perdu de sa superbe. Il devra notamment composer avec Bruno Le Maire qui, avec près de 30% des voix, montre qu’il devient un élément incontournable du « new deal » qui est en train de se mettre en place.Good Morning Eco - 15 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 12 décembre 2014
Cette semaine a été marquée par deux évènements principaux. Primo, selon le FMI, la Chine serait dès la fin 2014 la première puissance mondiale, juste devant les Etats-Unis. Secundo, appuyé par Manuel Valls, le ministre de l’économie Emmanuel Macron a présenté une loi éponyme visant à dérèglementer une partie de l’économie française et à relancer la croissance et l’emploi dans l’Hexagone. A priori très différents, ces deux évènements ont cependant un point commun : ils relèvent tous d’un effet marketing et ne reflètent pas la réalité escomptée. Mais si la Chine peut également compter sur une croissance forte, la France et son gouvernement n’ont plus que le marketing pour essayer de faire illusion. Le projet de loi dit Macron en est l’exemple type. Cela en devient même grotesque. En effet, comment peut-on laisser croire que la croissance française va redémarrer parce que l’on va permettre à certains magasins d’ouvrir 7 dimanches par an ou aux compagnies d’autocar de se développer davantage ? Le pire est que ces réformettes mettent la classe politique en émoi, comme s’il s’agissait d’une thérapie de choc draconienne à même de changer la face de la France, qui passerait ainsi de l’immobilisme à la performance économique.
Economic World - 12 décembre 2014
From M.Draghi@ecb.com to J.Weidmann@buba.de. Subject : un full QE maintenant. Voici le courrier électronique totalement fictif (quoique…) qu’aurait pu envoyer Mario Draghi au président de la Bundesbank Jens Weidmann, suite à la réunion de politique monétaire du 04 décembre dernier. Loin des projecteurs et surtout de la pression des investisseurs, le président de la BCE y tiendrait un discours clair et sans tabou quant à l’urgente nécessité de construire un front commun afin d’éviter que la zone euro ne périclite. Passionnant.Good Morning Eco - 12 décembre 2014
Good Morning Eco - 11 décembre 2014
Dans son émission "L'œil du pro", Vincent Bezault de SicavOnLine a interviewé Marc Touati sur ses perspectives boursières 2015. Avec, en résumé, le message suivant : A 4600 points, le Cac 40 n'aura plus grand chose à offrir. A voir ou revoir ci-après.Good Morning Eco - 10 décembre 2014
Good Morning Eco - 09 décembre 2014
Good Morning Eco - 08 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 05 décembre 2014
Oui, le retour de la croissance est encore possible dans l’Hexagone. Pour ce faire, le repli des cours du pétrole et des matières premières ainsi que la dépréciation de l’euro/dollar constituent des soutiens de poids. Et pour cause : à chaque fois que le baril de pétrole baisse de 10 dollars, la croissance française gagne 0,4 point. De même, lorsque l’euro se déprécie de 10 %, cette même croissance s’améliore d’environ 0,5 point. Dans ce cadre, avec un baril à moins de 80 dollars et un euro autour des 1,25 dollar, le gain potentiel pour l’économie française pourrait atteindre 1,5 point de croissance pour l’année 2015, consacrant ainsi une hausse annuelle du PIB supérieure à 2 %. Malheureusement, un mouvement de défiance s’est également engagé, engendrant une incompréhension grandissante entre les dirigeants du pays et les acteurs économiques, en particulier les entreprises. Après avoir soutenu qu’ils aimaient ces dernières, MM Macron et Valls n’hésitent plus désormais à les montrer du doigt et à les rendre responsables de la crise actuelle. Dans ce cadre, il est clair qu’à cause d’une pression fiscale historiquement élevée, d’un marché du travail de plus en plus rigide, d’une réglementation de plus en plus complexe et surtout d’un manque criant de confiance et de perspectives, l’investissement des entreprises va rester faible et les créations d’emploi avec. Autrement dit, les effets positifs de la baisse de l’euro et des cours du pétrole devraient être en partie compensés par les effets négatifs du dogmatisme maladif dont font preuve les dirigeants du pays. Bien loin des 2 %, la croissance française de 2015 devrait ainsi rester inférieure à 1 %. Quel gâchis !
Good Morning Eco - 05 décembre 2014
Economic World - 04 décembre 2014
On voyait bien évidemment le coup arriver. C’est désormais officiel, Paris a obtenu un répit budgétaire. Le 28 novembre dernier en effet, la Commission européenne a annoncé reporter de trois mois son verdict sur le budget français. La raison ? D’ici mars, l’hexagone pourrait effectuer un pas considérable vers la modernisation de son économie via l’adoption de la loi Macron, un pastiche des lois Hartz votées en Allemagne entre 2002 et 2005. Bruxelles a donc décidé de payer pour voir. Et feindre l’évidence pour, en définitive, certainement accorder un énième délai budgétaire à Paris.Good Morning Eco - 04 décembre 2014
Good Morning Eco - 03 décembre 2014
Good Morning Eco - 02 décembre 2014
Good Morning Eco - 01 décembre 2014
L'humeur de la semaine - 28 novembre 2014
C’est certainement LA grande nouvelle économique de la semaine, voire de la fin d’année : l’Union européenne est prête à engager un plan de relance de l’investissement qui pourrait atteindre plus de 300 milliards d’euros (315 milliards précisément) ! Autrement dit : au diable la rigueur et vive la relance !
Good Morning Eco - 28 novembre 2014
Au sommaire : Le comité chargé de préparer la refonte de l'épargne salariale a remis ses 31 propositions au gouvernement. Un rapport franco-allemand prône la révision des 35 heures et le gel des salaires pour relancer l'économie européenne. Comment exploiter la nouvelle révolution technologique pour qu'elle ne se traduise pas en chômage?. Débat autour de ce que le gouvernement doit faire pour baisser les dépenses publiques. Avec: Pierre-Henri de Menthon, directeur de Challenges, Jérôme Dedeyan, président d'Erès, et Marc Touati. Emission animée par Nicolas DozeGood Morning Eco - 27 novembre 2014
Economic World - 26 novembre 2014
Good Morning Eco - 26 novembre 2014
Good Morning Eco - 25 novembre 2014
Good Morning Eco - 24 novembre 2014
L'humeur de la semaine - 21 novembre 2014
Nouveau record historique pour le Dow Jones, remontée (certes chaotique mais) significative des principaux indices boursiers européens et notamment du Cac 40... A l’évidence, comme cela s’observe depuis trois ans, le « bear market » a durablement laissé place à un « bull market » insatiable, si bien qu’il en devient suspect. Car c’est bien là le problème essentiel des marchés : c’est lorsque tous les investisseurs convergent vers le même point qu’il faut commencer à s’inquiéter et à penser à l’inversion de tendance. Certes, tous les ingrédients en faveur de la poursuite de la hausse boursière sont présents : croissance mondiale d’environ 4 % pour 2014 et 2015, liquidités presque gratuites et en abondance, banques centrales durablement conciliantes à l’image de « Super Janet » et « Super Mario », retour en fanfare des Etats du Sud de l’Europe sur les marchés obligataires, baisse du taux de l’OAT dix ans à 1 %... Pour couronner le tout et justifiant d’ailleurs la hausse vertigineuse des marchés boursiers, ces derniers bénéficient d’un « flight to quality » exceptionnel. En effet, toutes les autres classes d’actifs présentent un très faible gain potentiel et/ou un risque élevé. Autrement dit, les investisseurs ont donc intégré qu’actuellement, la classe d’actifs présentant le meilleur couple rendement-risque est tout simplement le marché actions. Mais attention, la situation reste fragile...Economic World - 21 novembre 2014
En affichant une croissance trimestrielle de 0,1% au troisième trimestre, l’Allemagne sauve les meubles et évite de justesse la récession. Force est néanmoins de constater que le pays connaît actuellement une rupture de tendance. En cause, une zone euro qui peine à redémarrer véritablement et un contexte géopolitique des plus délicats. La première économie européenne devrait donc naturellement subir une atonie de son activité au quatrième trimestre 2014 ainsi qu’au début de l’année 2015. Et naturellement assouplir ses positions quant à la discipline budgétaire et à l’orthodoxie monétaire en zone euro pour pouvoir espérer sortir par le haut de ses difficultés actuelles.Good Morning Eco - 21 novembre 2014
Good Morning Eco - 20 novembre 2014
Good Morning Eco - 19 novembre 2014
Good Morning Eco - 18 novembre 2014
Good Morning Eco - 17 novembre 2014
Politics - 16 novembre 2014
« Tapez vite, tapez vite ! Jean-Pierre, tu as bien conscience que si vous ne tapez pas vite, vous allez le laisser revenir. Alors agissez ! » Ces propos prêtés par Jean-Pierre Jouyet à François Fillon, selon deux journalistes du monde qui ont enregistré leur interview du secrétaire général de l’Elysée, ont mis le feu aux poudres… Pour l’ancien Premier ministre de Nicolas Sarkozy, il s’agit d’un complot destiné à lui nuire et jamais au grand jamais il n’aurait prononcé ces propos...L'humeur de la semaine - 14 novembre 2014
Economic World - 13 novembre 2014
La dernière réunion de politique monétaire de la BCE (jeudi 06 novembre) restera certainement dans l’Histoire. Surprenant à première vue, puisque pour le deuxième mois consécutif elle s’est soldée par un statu quo monétaire. Mais à bien y regarder, Mario Draghi est en fait parvenu à réaliser un tour de force, annonçant explicitement pour les mois à venir un assouplissement quantitatif à l’européenne. Cela ne semblait pourtant vraiment pas gagné d’avance…Good Morning Eco - 13 novembre 2014
Good Morning Eco - 12 novembre 2014
Politics - 11 novembre 2014
Deux ans et demi après son élection, l’échec de François Hollande est patent. Cet échec, c’est tout d’abord l’échec d’une politique économique. Les faits sont sans appel : la pression fiscale confiscatoire (environ 46 %), les dépenses publiques qui continuent d’augmenter pour atteindre 57% du PIB, et enfin les réglementations de tout ordre qui paralysent le dynamisme de notre économie. L’absence de résultats est criante, la croissance est atone, le chômage explose et tant les inégalités que l’insécurité augmentent. Tous les ingrédients d’une explosion sociale sont là…Good Morning Eco - 10 novembre 2014
L'humeur de la semaine - 07 novembre 2014
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Après avoir validé le budget français de 2015 par on ne sait quel miracle, la Commission européenne essaie de corriger le tir en rappelant qu’en 2016, la France portera le bonnet d’âne de l’Europe en matière de déficit public. Cette perspective n’est pas une surprise pour la simple raison que la France est le seul pays européen à refuser d’engager des réformes économiques structurelles depuis plus de vingt ans. Pourtant, les occasions d’engager le pays vers une véritable modernisation n’ont pas manqué. En effet, au cours des vingt dernières années, les dirigeants français ont eu trois occasions claires d’engager l’Hexagone sur la voie de le baisse de la dépense publique et de la modernisation économique, ce qui lui aurait permis d’améliorer sa croissance, de réduire ses déficits et d’éviter par là même de plonger dans la spirale de la dette. Malheureusement, ces trois « aubaines » ont été littéralement gâchées. Le pire est qu’aujourd’hui encore, rien n’est fait pour remédier à ces erreurs. Ainsi, au plus bas dans les sondages et n’ayant donc plus rien à perdre, François Hollande aurait également pu jouer le tout pour le tout et engager enfin la France sur la voie de la modernisation économique. Mais une fois encore, comme vient de le démontrer le Président français lors d’une nouvelle émission télévisée pour rien, la maladie de l’immobilisme et la démagogie de la méthode Coué ont pris le dessus. Bref, la France n’est pas près de perdre son bonnet d’âne. Quelle tristesse…
Good Morning Eco - 07 novembre 2014
Economic World - 06 novembre 2014
Que les investisseurs se rassurent, la fiesta monétaire n’est pas finie. En effet, seulement un jour après que la Federal Reserve ait mis un terme à son programme de rachats d’actifs (QE), le gouverneur de la Bank of Japan a annoncé une intensification de son programme d’assouplissement monétaire (QQE). Un heureux hasard ? Certainement pas. Car à la différence des Etats-Unis, le Japon ne cesse de voir ses perspectives économiques s’assombrir en dépit pourtant d’une politique des plus ambitieuses. L’heure de la dernière chance ? Good Morning Eco - 06 novembre 2014
Good Morning Eco - 05 novembre 2014
Good Morning Eco - 04 novembre 2014
Good Morning Eco - 03 novembre 2014
L'humeur de la semaine - 31 octobre 2014
Ca y est, c’est fini : après six ans de fonctionnement et trois phases d’activation (2008, 2010 et 2012), soit un volume total d’environ 3 600 milliards de dollars, le « Quantitative Easing » (QE) de la Réserve fédérale américaine, ou « planche à billets » pour les intimes, s’est arrêté. Il ne s’agit évidemment pas d’une surprise, puisque dès le début 2014, Janet Yellen, alors fraichement nommée à la tête de la Fed, avait averti que cette politique ultra-accommodante se terminerait fin octobre. Il y a donc déjà un point positif : « Mamie Yellen » et la Fed tiennent leurs promesses. C’est d’ailleurs l’une des raisons pour lesquelles les marchés financières n’ont pas sur-réagi négativement à cette mesure. Mais ce n’est pas tout. Car, au-delà d’être conforme aux annonces de la Fed, l’arrêt du QE apparaît salutaire tant pour l’avenir de l’économie américaine que pour celui des marchés financiers. Autrement dit, si le changement de ton de la Fed peut déplaire, voire inquiéter, il est avant tout logique, voire indispensable. En effet, s'il était normal d'actionner la « planche à billets » et de maintenir les taux de la Fed à zéro lorsque la croissance était absente, à présent que cette dernière est revenue durablement et que le chômage américain baisse significativement, cette politique ultra-accommodante n'est plus nécessaire. De plus, il est également urgent de permettre à la Fed de se reconstituer une marge de manœuvre pour pouvoir mieux réagir lors de la prochaine crise. Cela signifie donc qu’après avoir arrêté la « planche à billets », la Fed doit désormais songer à augmenter son taux objectif des federal funds. D'où une question : comment vont réagir les marchés ?
Good Morning Eco - 31 octobre 2014
Good Morning Eco - 30 octobre 2014
Economic World - 29 octobre 2014
La croissance économique britannique s’est légèrement tassée au troisième trimestre. Dans l’immédiat pourtant rien de bien grave : le Royaume-Uni demeure en effet la principale locomotive de la croissance en Europe. Mais ce ralentissement laisse néanmoins à penser que le resserrement de politique monétaire de la BoE, attendu il y a encore peu pour les prochains mois, devrait être différé dans le temps. Pour le meilleur et pour le pire…Good Morning Eco - 29 octobre 2014
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